Luxus na rázcestí
Luxusný sektor čelí viacerým výzvam, ako sú geopolitické napätie, nepredvídateľnosť v globálnej ekonomike a hrozba nových ciel, čo sa odrazilo aj na výkonnosti hlavných značiek. Po neuspokojivých výsledkoch viacerých firiem, vrátane Keringu, Burberry a Richemont, sa trh otriasol a investori začínajú spochybňovať krátkodobý výhľad odvetvia. Najvýraznejšou zmenou bolo zosadenie LVMH z pozície najcennejšej high-end firmy spoločnosťou Hermès, čo podčiarkuje meniacu sa dynamiku v sektore. Analytici Bank of America upozorňujú, že hoci dlhodobé faktory rastu zostávajú, krátkodobá viditeľnosť je slabá, a zotavenie bude závisieť najmä od makroekonomických prekvapení a stabilizácie medzinárodného obchodu.
LVMH čelí historickému poklesu
V tejto napätej atmosfére sa ukazuje, že ani gigant ako LVMH nie je imúnny voči zmenám v správaní spotrebiteľov a výkyvom trhov. Akcie firmy výrazne klesli po zverejnení hospodárskych údajov za 1. štvrťrok 2025, keď jej organické tržby medziročne poklesli o 3 % namiesto očakávaného rastu o 2 %, najmä v dôsledku oslabeného dopytu z Číny a mierneho globálneho spomalenia. Útlm zaznamenali všetky hlavné segmenty vrátane módy a koženého tovaru (-5 %), vín a liehovín (-9 %) a parfumov a kozmetiky (-1 %). Analytici z Morgan Stanley následne znížili rating akcií LVMH a predpovedajú pokračovanie poklesu tržieb aj v druhom štvrťroku, čo by znamenalo štvrtý po sebe idúci kvartálny prepad divízie luxusných produktov – prvýkrát za viac než 30 rokov. *
Dominancia Hermèsu v náročných časoch
Na druhej strane spektra sa nachádza Hermès, značka, ktorá si aj napriek podobnému prostrediu dokázala udržať pozíciu lídra a dokonca posilniť svoju dominanciu. Spoločnosť zaznamenala v 1. štvrťroku 2025 síce spomalenie rastu tržieb, ktoré zaostali za očakávaniami najmä kvôli oslabeniu v Číne, no stále prekonala konkurenciu. V reakcii na nové clá v Spojených štátoch oznámila zvýšenie cien, ktoré úplne prenesie na amerických zákazníkov, čím využije svoju silnú pozíciu v prémiovom segmente. Udržiavanie exkluzivity a prísne riadenie produkcie jej umožňuje zachovať vysokú pridanú hodnotu aj v neistých časoch.
Volatilita zostáva strašiakom
Aj napriek úspechom však Hermès nezatvára oči pred možnými hrozbami. Spoločnosť upozorňuje na riziká plynúce z geopolitických otrasov a menovej volatility, ktoré môžu ovplyvniť nákupné správanie v kľúčových regiónoch. Zatiaľ čo v USA pokračuje v dvojcifernom raste, v Európe jej pomáhal silný dolár zo začiatku roka 2025. Táto výhoda však môže rýchlo zmiznúť pri zmene menových kurzov, kedy by došlo k oslabeniu americkej meny. Aj ďalšie značky ako Moncler či Brunello Cucinelli síce zatiaľ vykazujú stabilné výsledky, no čelia podobným výzvam, ako sú zvyšujúce sa náklady a nepredvídateľné ekonomické podmienky.
Budúcnosť patrí flexibilným
Vývoj kapitálových trhov ukazuje, že luxus už nie je odolný voči vonkajšiemu svetu. Dnes víťazia tí, ktorí dokážu spojiť tradičnú kvalitu s modernou adaptabilitou. Investori sledujú burzu s narastajúcou opatrnosťou a zákazníci menia svoje priority častejšie než kedykoľvek predtým. Práve v tomto prostredí sa ukazuje, kto je len veľký, a kto je naozaj silný. Vývoj akcií za posledných päť rokov hovorí za všetko: k 17. aprílu 2025 Hermès vzrástol o 241 %, zatiaľ čo LVMH len o 37 %. A kým v roku 2025 Hermès zatiaľ drží mierny zisk 1,78 %, LVMH zaznamenal prepad o viac než 23 %. Výsledok? Jasný signál trhu o tom, komu dnes patrí titul kráľa luxusu. *
Vývoj akcií LVMH a Hermès za posledných 5 rokov
(Zdroj: Google Finance)
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
Zdroje:
https://www.investing.com/news/stock-market-news/lvmh-shares-slump-as-q1-sales-fall-3984086
Upozornenie! Tento marketingový materiál neslúži ako investičné poradenstvo. Historické údaje nemusia odrážať budúce výnosy. Investovanie v zahraničných menách môže viesť k zmenám vo výkonnosti v dôsledku kurzových výkyvov. Každý obchod s cennými papiermi so sebou nesie riziko ziskov i strát. Výhľadové vyhlásenia v tomto materiáli vychádzajú z aktuálnych predpokladov, ktoré sa môžu zmeniť v závislosti od ekonomického prostredia. Spoločnosť Tatra Finance Management s. r. o. podlieha regulácii Národnej banky Slovenska.
