Výsledky potvrdili dominantné tempo
Nvidia za 4. fiškálny štvrťrok prekonala odhady trhu, pričom hlavným motorom zostal AI boom. Upravený zisk dosiahol 1,62 USD na akciu (oproti očakávaným 1,53 USD) a tržby 68,13 mld. USD (oproti 66,21 mld. USD), pričom celkové tržby medziročne vzrástli o 73 %. Kľúčový segment dátových centier, ktorý už tvorí vyše 91 % tržieb firmy, stúpol medziročne o 75 % na 62,3 mld. USD a prekonal aj očakávania (60,69 mld. USD). Čistý zisk sa zároveň takmer zdvojnásobil na 43 mld. USD (1,76 USD na akciu).
Optimistický výhľad napriek limitom
Dôležitý signál prišiel aj z výhľadu. Spoločnosť na 1. fiškálny štvrťrok 2026 očakáva tržby 78 mld. USD ±2 %, zatiaľ čo konsenzus trhu bol 72,6 mld. USD. Nvidia pritom upozornila, že v tejto prognóze nepočíta s tržbami dátových centier z Číny. Navyše, v rámci dátových centier vynikli aj sieťové komponenty, ktorých tržby medziročne vyskočili o 263 %, kým herný segment síce medziročne pridal 47 % na 3,7 mld. USD, no oproti predošlému štvrťroku oslabil a firma naznačila, že dodávky môže brzdiť pamäťové obmedzenie.
Súboj s Intelom a AMD
Na výsledky bezprostredne nadviazal aj širší strategický odkaz vedenia. Generálny riaditeľ spoločnosti Jensen Huang sa podľa Reuters pripravuje na to, že s posunom AI od trénovania k nasadzovaniu (vrátane takzvanej „agentskej“ práce) sa CPU opäť dostáva do popredia a Nvidia chce byť pri tom popri svojej dominancii v GPU. Huang na hovore zdôraznil, že Nvidia stavia na kombinácii CPU aj GPU a tvrdí, že jej dátacentrové CPU (uvedené v roku 2023) majú prekonať konkurenciu Intelu a AMD. Na januárovom CES zároveň naznačil ambíciu zaradiť sa medzi najväčších výrobcov procesorov.
Optimistické odhady až do 2027
Takýto mix prekonaných očakávaní a ambicióznejšieho výhľadu sa rýchlo premietol do analýz. Bernstein zvýšil cieľovú cenu z 275 na 300 USD (Outperform) a ako kľúč vyzdvihol najmä silný výhľad a presvedčenie, že dopyt po dátových centrách nevykazuje známky spomalenia, pričom viditeľnosť podľa neho siaha až do roku 2027. Truist zas posunul cieľ na 283 USD (Buy), pričom zdôraznil rastový potenciál umelej inteligencie, upravil odhady pre rok 2027 a pripomenul ďalší možný katalyzátor v podobe konferencie GTC. Okrem toho, aj Baird zvýšil cieľ rovnako na 300 USD (Outperform), keď poukázal na „najpredvídateľnejšiu“ trajektóriu tržieb, očakáva výrazný rast dátových centier a pripomína, že dopyt je podľa neho stále limitovaný ponukou. Ďalší impulz pritom vidí v nábehu novej generácie platformy (VR) v druhej polovici roka.
Trh chce dôkazy, nie sľuby
Aj trhová výkonnosť ukazuje, aké vysoké očakávania sa s týmto príbehom spájajú. Za posledných päť rokov k 26.2.2026 akcie Nvidie vzrástli o 1 326,88 %. V praxi to znamená, že veľká časť „AI prémie“ je už v cene a ďalšie posuny budú závisieť od toho, či firma dokáže udržať tempo v dátových centrách aj pri dodávkových limitoch a zároveň napĺňať ambiciózny výhľad. O to viac bude trh citlivý na detaily, či sa potvrdí pokračujúci dopyt naprieč veľkými zákazníkmi, ako rýchlo sa škálujú nové generácie platformy a sieťových prvkov a aký reálny priestor si Nvidia vybojuje v CPU segmente pri zintenzívnení konkurencie s Intelom a AMD.
Päťročná výkonnosť akcií PayPal Holdings Inc [USD]
(Zdroj: CNBC)
Upozornenie! Tento marketingový materiál neslúži ako investičné poradenstvo. Historické údaje nemusia odrážať budúce výnosy. Investovanie v zahraničných menách môže viesť k zmenám vo výkonnosti v dôsledku kurzových výkyvov. Každý obchod s cennými papiermi so sebou nesie riziko ziskov i strát. Výhľadové vyhlásenia v tomto materiáli vychádzajú z aktuálnych predpokladov, ktoré sa môžu zmeniť v závislosti od ekonomického prostredia. Spoločnosť Tatra Finance Management s. r. o. podlieha regulácii Národnej banky Slovenska.
Zdroje
https://www.cnbc.com/2026/02/25/nvidia-nvda-earnings-report-q4-2026.html
